Garantiezertifikat

Ein Garantiezertifikat garantiert dem Inhaber zum Ende der Laufzeit die Rückzahlung des Nennwertes. Je nach Ausgestaltung kann zusätzlich eine garantierte Verzinsung zu den Bestandteilen gehören. Zusätzlich kann der Besitzer des Zertifikats an der Kursentwicklung des Basiswerts partizipieren. Häufige Basiswerte sind zum Beispiel Aktienindices. Somit ermöglichten Garantiezertifikate die Partizipation an Kursgewinnen ohne eigenes Verlustrisiko. Allerdings bleiben dabei Inflationsverluste, mögliche realisierte Verluste beim Verkauf während der Laufzeit sowie Opportunitätskosten unbeachtet. Emittenten strukturieren Garantiezertifikate aus festverzinslichen Wertpapieren und Optionen. Je höher das Zinsniveau und je niedriger die Marktvolatilität zum Zeitpunkt der Emission ausfallen, desto höher fällt die Partizipationsrate des Zertifikats aus.