Gamma
Das Gamma ist eine Kennzahl für Optionen und gehört zu den sogenannten Greeks. Die Kennzahl gibt an, wie sich das Delta einer Option verändert, wenn sich der Kurs des Basiswertes verändert. Finanzmathematisch betrachtet ist das Gamma die zweite partielle Ableitung der Black Scholes Formel nach dem Kurs des Basiswertes. Ein Beispiel: Das Delta einer Call Option auf die XYZ-Aktie beträgt 0,5. Das Gamma beträgt 0,2. Steigt der Aktienkurs um 1 EUR, steigt das Delta auf 0,6. Das Gamma ist bei Optionen am Geld am höchsten.
Eine praktische Anwendung ist das Gamma Hedging. Dabei geht es darum, verschiedene Optionen auf einen Basiswert so zusammenzustellen, dass das Gamma insgesamt null ergibt. So lässt sich eine Position maximal gegen Kursschwankungen absichern. Beim Gamma Hedging sind zudem keine Änderungen an der Zusammensetzung der Optionen notwendig. Dies ist ein Vorteil gegenüber dem Delta Hedging.
